华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的(de)会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点(d导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗iǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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