市场再(zài)迎来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市(shì)场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日(rì)成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)的呼声不断，由于涨(zh意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ǎng)跌幅限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需(xū)求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更(gèng)有效率管理风险的(de)同时(shí)，能够有更多的(de)时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上市(shì)公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的流(liú)动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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