随着一季报披(pī)露完毕，有着(zhe)“专业买(mǎi)手”之称的公(gōng)募FOF最新(xīn)持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改革(gé)三只基(jī)金是全市场公募(mù)FOF一季度(dù)持有只数最多(duō)的权益基(jī)金，相比去(qù)年四季度，易(yì)方达供给改革(gé)取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募(mù)FOF继续超配权益(yì)资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的(de)行业(yè)。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基(jī)金经理认(rèn)为，中期维持对(duì)权益资产(chǎn)的(de)乐(lè)观(guān)，国内宏观经济(jì)处(chù)于底部(bù)向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债利率定价(jià)资产估值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披(pī)露(lù)，FOF基金(jīn)经理新一季的基金配置(zhì)清(qīng)单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)在一季度末(mò)获26只公募FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最(zuì)多(duō)的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选第二(èr)个季度坐上公募(mù)基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健康产业并(bìng)列首位。在此(cǐ)之(zhī)前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有等基金在一季度均重点(diǎn)配置华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)，其中更(gèng)有包括平安盈禧(xǐ)均(jūn)衡(héng)配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选作(zuò)为前三(sān)大重仓(cāng)基金(jīn)。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季(jì)度(dù)末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势(shì)优(yōu)选基金(jīn)份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势(shì)优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量则相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商(shāng)新趋势优(yōu)选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期以成长风(fēng)格著称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以(yǐ)来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，共(gòng)有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有(yǒu)易(yì)方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有(yǒu)份额1.74亿(yì)份，相比去(qù)年末(mò)持有的(de)FOF基(jī)金(jīn)只数增(zēng)加了(le)6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科(kē)瑞基(jī)金经理杨嘉(jiā)文(wén)擅长逆势投(tóu)资，关注估(gū)值被错(cuò)杀的个股，对于(yú)基本面坚(jiān)固或(huò)出现(xiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于(yú)重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一季(jì)度新进(jìn)公募(mù)FOF买入(rù)只数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达(dá)供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年底持(chí)有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革(gé)基金(jīn)经理杨宗(zōng)昌是化学博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的行业(yè)内把握投资机会，并通过努力(lì)不断扩大(dà)能力圈，目前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持(chí)前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混(hùn)合基金(jīn)中，汇添富科技(jì)创(chuàng)新、易方达供给(gěi)改革、易方(fāng)达(dá)新兴成长位列增持份(fèn)额前三；偏股(gǔ)混合基金增持前三则(zé)被易方达(dá)信息(xī)产(chǎn)业、财(cái)通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票(piào)基金增持前(qián)三分(fēn)别为中欧信息产业(yè)、汇添富(fù)外(wài)延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金(jīn)增持(chí)前(qián)三则是(shì)交(jiāo)银定期支付双息平衡、摩根双核平衡(héng)、易方达(dá)平稳增长；偏债混合基金增持前三依(yī)次(cì)为(wèi)易方(fāng)达(dá)安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨(zhǎng)幅过高行业配置比例(lì)

　　一季度A股市(shì)场整体表(biǎo)现相对较好，但行业分化较大。受益于数(shù)字经济政(zhèng)策的(de)提振与(yǔ)人工智能主题的不断发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块(kuài)表现(xiàn)较弱(ruò)。从一季(jì)度披露(lù)的(de)情(qíng)况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风格(gé)偏(piān)移，也有部分FOF基(jī)金(jīn)经理在一季度末对涨幅过高行业(yè)基(jī)金(jīn)进行了(le)减仓， 增加了(le)部(bù)分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平(píng)衡(héng)养老FOF基金经理林国(guó)怀在(zài)一季报(bào)中表示，本季度基(jī)金主要进(jìn)行(xíng)以(yǐ)下操作：1、持续维(wéi)持权益资(zī)产的仓(cāng)位(wèi)略高(gāo)于权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐(zhú)步(bù)提升组合中成(chéng)长型基金的配置比例，同时(shí)适度降(jiàng)低(dī)价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债(zhài)品种，增加其他(tā)确定(dìng)性较高的绝对收益或相对收益基金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续(xù)根据既定的(de)策(cè)略参(cān)与股票(piào)定增(zēng)、大宗交易等投资机(jī)会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权益(yì)部(bù)分依然保持略超(chāo)配价值(zhí)风格，但(dàn)偏离(lí)幅度已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的(de)配置策(cè)略(lüè)，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和(hé)绝对收益的投资(zī)机会不(bù)断(duàn)增厚组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈(chéng)现(xiàn)为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持(chí)仓(cāng)上看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前十大重(zhòng)仓(cāng)基金，富国信用(yòng)债、万家(jiā)安弘淡出前(qián)十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市场的主线判断不是(shì)很(hěn)清晰，因此组合整(zhěng)体上除了向小市值成长风格有一定偏离外(wài)，其(qí)他方(fāng)面没有明显的偏离，整体(tǐ)上比(bǐ)较均(jūn)衡(héng)。随(suí)着近(jìn)期政策方向的明朗，基(jī)金经理(lǐ)对今(jīn)年全(quán)年股票市(shì)场的主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有了(le)较明确的判断，在操(cāo)作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价(jià)值风格基(jī)金和股票，以及与数(shù)字(zì)经(jīng)济相关的(de)基金和(hé)股票(piào)，未来计(jì)划视相关板块的(de)估值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)许(xǔ)利明(míng)表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度的主(zhǔ)要持(chí)仓仍然坚持(chí)长(zhǎng)期资产配置策略，但继(jì)续对部分主动(dòng)权益基金进行了分散(sàn)和优(yōu)化，在(zài)一季度股票市场整体小幅上涨但(dàn)行业(yè)之间分化(huà)巨大(dà)的市场中，基于(yú)对长期基(jī)本(běn)面、行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度、估(gū)值、性(xìng)价比等的(de)判断，对(duì)行业风(fēng)格的持仓结(jié)构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业基金(jīn)，增持部分(fēn)短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年(nián)内(nèi)表现领先的平(píng)安养老2045一季报中表示，报告(gào)期(qī)内，基金整体(tǐ)保持中(zhōng)枢附近(jìn)的权益仓位，但内(nèi)部(bù)结构有(yǒu)所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位(wèi)的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面，基(jī)于不同板(bǎn)块的(de)基本面和(hé)估值(zhí)性(xìng)价比，略加仓港股基金(jīn)，减(jiǎn)仓美股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分收益(yì)。整体而言，通(tōng)过动态再平衡，保(bǎo)持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重点关(guān)注一季报超预期(qī)的(de)方向。

　　易方达(dá)汇诚(chéng)养(yǎng)老1季度适(shì)度(dù)降低了深度价(jià)值和价值(zhí)质(zhì)量等(děng)偏价值策略(lüè)的基金的超配比例(lì)，继续(xù)超配偏小(xiǎo)盘风格(gé)的基金，适(shì)度(dù)增加(jiā)了偏成长策略(lüè)的基(jī)金(jīn)的配置比例。在行业方面，TMT等科(kē)技行业经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于(yú)“三低”类资(zī)产（景气(qì)周期低位、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基(jī)金的配置比例。不(bù)过仍然选择那些能够(gòu)长期拿(ná)得住(zhù)的基金(jīn)，很少去追逐那些短期(qī)大幅(fú)度上涨的、最亮眼的(de)科技基金(jīn)。在不同地(dì)域的投资方面，在市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低(dī)了(le)港股(gǔ)基(jī)金的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实(shí)2040五(wǔ)年(nián)权益类(lèi)资产年度目标配置比例为70％。截(jié)至一季度末，基金的权益类(lèi)资产实际(jì)配(pèi)置比例(lì)为71％，相对年度目标(biāo)配置比例(lì)战(zhàn)术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的(de)行业做了(le)减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　富国(guó)智优精(jīng)选3个月持(chí)有(yǒu)一季(jì)度操(cāo)作上围(wéi)绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主(zhǔ)要方向，组合主要(yào)提高(gāo)了中小盘暴(bào)露、加大对于业绩预期增(zēng)速较高板块的配置，并通(tōng)过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳(wěn)定性较好(hǎo)的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中长期(qī)信贷(dài)和消费者信心(xīn)等(děng)方面的观(guān)察(chá)，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益资产维(wéi)持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周(zhōu)期低估值的金(jīn)融周期板块、受益于社会经济(jì)活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及受益于产业(yè)周期见底及国产替代的科(kē)技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍(réng)将(jiāng)有所(suǒ)作为

　　关注(zhù)确(què)定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方向的机(jī)会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附(fù)近，未(wèi)来市(shì)场存在(zài)哪些风(fēng)险和机会？如(rú)何寻找(zhǎo)投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经(jīng)理们也在(zài)一(yī)季报(bào)中提(tí)到了对(duì)当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁(lǔ)炳(bǐng)良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真(zhēn)空期的度过，国(guó)内大(dà)类资产复苏预期(qī)进(jìn)入验证阶段(duàn)。中期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向(xiàng)上修复的状态(tài)，且市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定性和(hé)未(wèi)来发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点关注航空出行供需(xū)格局(jú)和票(piào)价弹性带来的潜在超预期机(jī)会。投资端关注地产链以及一(yī)带一路带(dài)动下的部分(fēn)细分领(lǐng)域(yù)配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长养老目(mù)标五年基金经理杜习杰、闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短吴(wú)春杰表示，对于(yú)国(guó)内权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估值分位(wèi)、相对债(zhài)券资产的估值处均(jūn)在具(jù)备吸引力的水平，为长期投资提供一定安全边际。年内经济修复(fù)是(shì)确定性的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽(suī)有(yǒu)分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码托底的空间(jiān)。结构上(shàng)，维持此前判断(duàn)，关注受益(yì)于稳内(nèi)需政策加(jiā)码(mǎ)的领(lǐng)域，包括(kuò)地产(chǎn)链、政(zhèng)府支(zhī)出或补贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份，对交易情(qíng)绪的(de)过(guò)热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注新技术对经(jīng)济各个领域(yù)的影响；对消费服务(wù)业来讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已较(jiào)浓，二季度市场对其关注(zhù)度有望随着节日出行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城(chéng)养老目标(biāo)2035三(sān)年持有基金经(jīng)理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中国经(jīng)济处(chù)于复苏早期，2月以来市(shì)场(chǎng)的(de)下跌属(shǔ)于(yú)“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调。复(fù)盘历史上的复苏(sū)周期(qī)，权(quán)益方面(miàn)均能(nén闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短g)有(yǒu)所作为，基本面的总体改善能激活(huó)市(shì)场的生态(tài)，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的诸(zhū)多(duō)细分方向(xiàng)。结构方(fāng)面(miàn)，市场一季度已(yǐ)找出“中(zhōng)特+”、数字经济(jì)两条主线(xiàn)。4月(yuè)份开始，估计(jì)市场会围绕各(gè)行业(yè)受益改(gǎi)善幅(fú)度，不断(duàn)挖掘一季(jì)报超预期、全年指引较好的(de)细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续(xù)关(guān)注以(yǐ)下(xià)三个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具(jù)备(bèi)长期投资价值，此(cǐ)外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提(tí)升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确定，比较而言，医药(yào)板块的估值(zhí)性价比(bǐ)更(gèng)高。三是(shì)科技制造板块，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关键环节，是长期(qī)关注的方向。短(duǎn)周期来看，半(bàn)导体行(xíng)业可(kě)能(néng)在(zài)下(xià)半年周(zhōu)期见底，计算(suàn)机行(xíng)业的(de)景气(qì)度相较(jiào)于(yú)去年也是大幅改善。而(ér)人工智能等技术的突破，有(yǒu)可能打开科技板(bǎn)块的成(chéng)长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短