北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子有专精特新特性议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可(k议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子ě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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