今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了10再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活0多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当(再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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