近日，国(guó)内(nèi)上市(shì)交易(yì)的4只公募商(shāng)品期货基(jī)金陆续公布了(le)一季报。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整体下跌(diē)的(de)背景(jǐng)下，4只公募(mù)商(shāng)品期货(huò)基(jī)金也表(biǎo)现不佳，仅建信能源化(huà)工期(qī)货(huò)ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备(bèi)受投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和利润(rùn)方面，一季度，建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白(bái)银期货(huò)LOF已实现收益940.20万元(yuán)，利(lì)润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收益(yì)和利润有何(hé)区别？4只公募商品期货基金在一季报(bào)中均提及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益指基金本期(qī)利息收入、投资(zī)收益、其(qí)他收(shōu)入（不含公允(yǔn)价值变动收益）扣除(chú)相关(guān)费用和(hé)信(xìn)用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上(shàng)本期公允(yǔn)价值(zhí)变动收益。

　　期(qī)末基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期(qī)末基金份(fèn)额(é)净值方(fāng)面，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报(bào)告(gào)期内，仅建信(xìn)能源化工期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值(zhí)增长率(lǜ)为5.57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF、国投瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增(zēng)减变化，可以反映出(chū)投资者的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除(chú)华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货(huò)E聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗TF遭(zāo)净(jìng)赎回(huí)外，其他3只商品期货基金均(jūn)受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份(fèn)额较期(qī)初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高(gāo)达27％；建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF份额(é)较(jiào)期初(chū)增(zēng)加(jiā)2300万份至2.94亿份(fèn)，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份额(é)较期初增加(jiā)700万份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期(qī)初(chū)减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市场整体走(zǒu)出下跌行情(qíng)，华夏基金认为(wèi)，主要原因有以下(xià)几点(diǎn)：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息在资本市场持续发酵(jiào)，导致(zhì)了原油以及美豆等大(dà)宗商品价格(gé)下跌，引领国内豆粕价格下挫(cuò)；其次(cì)，国内现(xiàn)货供应(yīng)相对充裕，由(yóu)于加工利润尚可，加(jiā)之(zhī)巴(bā)西大豆(dòu)丰(fēng)产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)趋于增(zēng)加，同时由于下(xià)游(yóu)提货(huò)消极，油厂豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现(xiàn)货跌(diē)幅过大；最后，需求端低(dī)迷不振，由于春节前养殖(zhí)产(chǎn)品集中出栏，春节后(hòu)一段(duàn)时(shí)间(jiān)一(yī)般是豆粕需求淡季(jì)，而今(jīn)年(nián)由于生(shēng)猪价格(gé)持续(xù)下行，养殖业复产(chǎn)积极性不高，加(jiā)之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发(fā)，使(shǐ)得豆粕需求更(gèng)是(shì)雪上(shàng)加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水(shuǐ)平(píng)。

　　关(guān)于报(bào)告期内(nèi)基金投(tóu)资策略(lüè)和运(yùn)作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初(chū)期两个(gè)月(yuè)处于振荡调整(zhěng)，在三(sān)月份又很快反弹至年(nián)初(chū)位置。黄金(jīn)较白银(yín)表现(xiàn)更为(wèi)强势，金(jīn)银比价(jià)有所抬升。前期(qī)走势主要受制于白银工业(yè)属性及(jí)美联储(chǔ)加息预期升温(wēn)影响，白银表现出(chū)更高(gāo)的波动性(xìng)。后期则主(zhǔ)要(yào)是欧美银行(xíng)业出现流(liú)动性危机(jī)，导致避险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低(dī)了市(shì)场对(duì)于(yú)美联储的加息预期(qī)。

　　国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银基(jī)金认(rèn)为，美联储(chǔ)货币政(zhèng)策调整节奏与(yǔ)经济衰退担忧(yōu)继(jì)续(xù)主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘政治、金(jīn)融体系的流动性风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体债务风险(xiǎn)等黑(hēi)天(tiān)鹅事件的影响。今年(nián)以来，美(měi)联(lián)储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加息聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗步伐(fá)明显放缓，点阵图(tú)显示美联储今年或还有一次加(jiā)息。随着(zhe)美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏(hóng)观(guān)环境对贵金(jīn)属(shǔ)相对有利，贵(guì)金属配(pèi)置价值进一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比价(jià)的相对高位，建议择机积极(jí)配(pèi)置。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗