随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓换股(gǔ)以及(jí)对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星(xīng)在一季报中(zhōng)表示，看好半导体(tǐ)、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资(zī)机会(huì)。他认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应。会(huì)继续在新(xīn) 能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)王睿等人(rén)也(yě)发布了(le)一季报，均谈到(dào)了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进成(chéng)为(wèi)第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅调(diào)入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来看(kàn)，整(zhěng)体(tǐ)基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A 在(zài)今年一(yī)季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的(de)是银华心(xīn)选一年持(chí)有A，较去年底下降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较(jiào)去年(nián)底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品(pǐn)大幅(fú)提(tí)高了港(gǎng)股仓位(wèi)，比(bǐ)如银(yín)华(huá)心佳两年持(chí)有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银华心兴三年(nián)持(chí)有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变(biàn)动较(jiào)大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创(chuàng)达(dá)、中微(wēi)公司(sī)、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙头立讯精(jīng)密成为第(dì)一大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季(jì)报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度(dù)，该基金还(hái)增(zēng)持了(le)精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而(ér)宁德时代(dài)、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科(kē)能源、海光信息(xī)、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今年一季度，该基(jī)金减持紫光国微、华海清科，分别(bié)较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了自己(jǐ)对市场(chǎng)的看法，基金君为大家(jiā)做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对于今年(nián)国内(nèi)的宏(hóng)观(guān)判断依(yī)然是(shì)经济整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业结构调(diào)整继续(xù)升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身实力(lì)的不(bù)断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益共同(tóng)点变多，国际形势相对(duì)之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热的(de)方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推出后(hòu)，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用场景值得(dé)关(guān)注。

　　半导体方(fāng)面，我们(men)维(wéi)持看好(hǎo)国产替(tì)代方向，集中在半导体设备、材(cái)料、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期(qī) 看，伴随国产供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方(fāng)向，我们的看(kàn) 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经(jīng)历(lì)了(le)过去几(jǐ)个(gè)季度的(de)去库存，有望在今年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于(yú)下游(yóu)需求恢复的力度，数据(jù)中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布(bù)局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是(shì)一季度(dù)被(bèi)市场抛弃(qì)较多(duō)的板块，交易占比和估(gū)值已经处(chù)于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低的(de)位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多(duō)地关生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现在市场对于新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于一(yī)个下(xià)跌(diē)板(bǎn)块(kuài)的应激式反(fǎn)应。在去年的(de)中报中，我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光电储、军工等(děng)领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一(yī)大重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相(xiāng)关(guān)个(gè)股(gǔ)

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度(dù)末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业(yè)为例(lì)，该基(jī)金一季度增持(chí)璞泰(tài)来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利(lì)、中(zhōng)伟股份、宁德(dé)时(shí)代(dài)、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)增持了(le)129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前(qián)十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚迪则退出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行(xíng)不同(tóng)程度减持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大(dà)重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明远在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的(de)回暖(nuǎn)，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制造(zào)业正经(jīng)历触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智(zhì)能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了(le)一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权(quán)益投资部总(zǒng)监王睿(ruì)在一季报中表示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社会流(liú)动性将相对宽(kuān)松(sōng)，宏观及货币环境有利于权益(yì)市场行情的(de)开展，二季(jì)度指数仍有可能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达到目标(biāo)价的相关品种，并根据收益(yì)率预期的变化调(diào)整了一部分科技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以其(qí)代表作中(zhōng)信(xìn)保诚创(chuàng)新成长为例，该基金在一季(jì)度增(zēng)持了(le)晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对(duì)于人工(gōng)智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是一项会对目(mù)前的生产和生活方式(shì)带来重大变(biàn)化的技术(shù)变革，值得我们投入非常多(duō)的精力(lì)去跟踪(zōng)和(hé)研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术革命给(gěi)具(jù)体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部(bù)分公司(sī)一个相对(duì)清晰的定价，因此我们一(yī)季度暂时还没有明显增加相关的(de)持仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们持仓较多的电(diàn)动车(chē)和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到(dào)了一些短期(qī)因素的干扰，投资者(zhě)的(de)信心出现(xiàn)了(le)波动。投资者预期变化导致部分个股出(chū)现了较大(dà)回调，目前行业(yè)整体估值水(shuǐ)平(píng)处于历史较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发布了(le)一季(jì)报在一(yī)季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市(shì)场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何(hé)分配(pèi)？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度(dù)以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的(de)基本原理告诉我们，价值会随着时间增长(zhǎng)，而(ér)非(fēi)随着(zhe)利润波动。所以(yǐ)在海量信(xìn)息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。所以(yǐ)，我们会一(yī)如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜诚代表作(zuò)中泰星(xīng)元价(jià)值优选A代(dài)表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工(gōng)。

　　生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写 alt="最新(xīn)！李晓星、冯明远…持仓大曝(pù)光(guāng)，加仓(cāng)这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合没有大(dà)的变化，是因为(wèi)长期(qī)观点(diǎn)没有(yǒu)大的变化(huà)。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低(dī)估值水平，让我们可以在热点不断(duàn)切(qiè)换的市场中保持(chí)平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪(wěi)自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天。

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