5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对(duì)方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规(guī)定(dìng)，本(bě俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗n)次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的(de)直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分(fē俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗n)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易(yì)细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付(fù)现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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