芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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