近期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求自(zì)律调(diào)查(chá)的大行。今(jīn)年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多(duō)家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市(shì)场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对(duì)中国(guó)建设(shè)银行股份有限公司债务融(róng)资(zī)工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业(yè)承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算速度(dù)不同(tóng)的(de)现券交易，代持(chí)利(lì)率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买武警能打过特警吗卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自(zì)律(lǜ)调查。相关公告(gào)称，交易商(shāng)协(xié)会(huì)在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工商银行主承销的多(duō)期债务融资工(gōng)具(jù)发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)案件时，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规收取发行人(rén)大额财务(武警能打过特警吗wù)资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)管理规则，被(bèi)交易商协(xié)会进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富(fù)国资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会(huì)共(gòng)对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件立案(àn)调查(chá)，开(kāi)展自律调查(chá)和自(zì)律问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作出的(de)处(chù)分中，警告及(jí)以上(shàng)占(zhàn)比超过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因包括低价包销多期债务(wù)融(róng)资(zī)工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发行文件约(yuē)定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背了公(gōng)平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做(zuò)市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记武警能打过特警吗者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银(yín)行(xíng)间交易(yì)商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传(chuán)递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是国有大行来说，也需要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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