总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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