大(dà)家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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