本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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