自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成(chén2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数g)长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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