全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了(le)其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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