5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活(hu无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理ó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(z无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理hòng)大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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