自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。<珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？/p>

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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