钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题(tí)材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套(tào)路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划(huà)频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠(nà)电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天(tiān)之际(jì)，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电(diàn)子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息(xī)催(cuī)涨股价的前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披(pī)露钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了(le)逾(yú)5不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大(dà)信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对(duì)深(shēn)圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司(sī)规划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的(de)投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开(kāi)场合(hé)演讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥(huī)资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据最新的(de)调研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资(zī)。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这(zhè)个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源(yuán)配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车(chē)及(jí)电(diàn)动工具等(děng)多个(gè)领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背景下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就(jiù)依(yī)然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的(de)成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项(xiàng)目(mù)投资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在(zài)投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能(néng)从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益与预(yù)计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就(jiù)已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友