美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全(quán)新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士(shì)表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要(yào)晚一些。事实上(s切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天hàng)，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不(bù)断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机(jī)和美(měi)国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业(yè)人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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