5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一(yī)季度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的(de)操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于(yú)存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等(děng)新业(yè)务成为新的(de)增长驱(qū)动(dòng)力。且公司(sī)的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的(de)选择似(shì)乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成(chéng)。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金(jīn)融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票(piào)额(é)度控制(zhì)很严。4月前(qián)两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度(dù)出(chū)现深度(dù)负(fù)增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进(jìn)场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想继续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的(de)人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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