大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言李宇春的现任丈夫是谁，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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