分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实(shí)施，从风(fēng)险管理、人(rén)员及系(xì)统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能(néng)对(duì)资本市场和金融(róng)体系(xì)产生重大(dà)不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)报(bào)告：基(jī)金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超过50破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点00万个；中国(guó)证监(jiān)会认定的(de)符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达(dá)易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点color: #ff0000; line-height: 24px;'>破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基(jī)金管理人需要(yào)增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加(jiā)注(zhù)重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的(de)透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财(cái)富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币(bì)市场基金管理规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者间接与重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基(jī)金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性(xìng)受(shòu)限资产(chǎn)的规(guī)模合计(jì)不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为(wèi)管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过(guò)基(jī)金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金(jīn)融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模(mó)较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是(shì)从(cóng)投(tóu)资(zī)比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国证监会(huì)备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案的(de)有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵头相关部(bù)门(mén)成(chéng)立(lì)风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对(duì)预(yù)案等(děng)对重要货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者(zhě)利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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