华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格比上次报(bào)告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产(chǎn结婚以后他那个越来越大了)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份(结婚以后他那个越来越大了fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易、财(cái)报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽(z结婚以后他那个越来越大了é)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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