周一(yī)的股市震(zhèn)荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净(jìng)买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金(jīn)借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日(rì)市场总体下跌(diē)期(qī)间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越(yuè)买”的理性操作模(mó)式(shì)，在股市大(dà)幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金流(liú)向(xiàng)结构(gòu)看(kàn)，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净流入，“中特估”长期投资价值被资金(jīn)看好(hǎo)，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非(fēi)银(yín)、电(diàn)力一里地等于多少米 一里地等于多少公里(lì)ETF等(děng)短期净(jìng)流出，资金出现(xiàn)短(duǎn)期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资(zī)金(jīn)近(jìn)40亿元(yuán)

　　科创50、上(shàng)证(zhèng)50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当(dāng)日净流入(rù)资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上(shàng)周5个交易(yì)日，5天(tiān)股市调(diào)整(zhěng)期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元(yuán)，展现了资(zī)金逆(nì)市布局(jú)的特点。

　　从(cóng)资金净(jìng)买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易方(fāng)达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了(le)不错的回报。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的(de)半导(dǎo)体(tǐ)ETF成为(wèi)资金净(jìng)买(mǎi)入的榜首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于估值低位(wèi)的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净流入资金前(qián)列，而在近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资(zī)金的(de)逆市(shì)买入(rù)，不过(guò)目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)，在游戏板(bǎn)块行(xíng)情冲顶、收益翻(fān一里地等于多少米 一里地等于多少公里)倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上(shàng)述流向情况，一位公募股票权益基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复(fù)苏的(de)空间受限、出口下行及地产销售(shòu)恢复疲(pí)软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)。不过(guò)，在短期(qī)市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏(piān)高的(de)情(qíng)况下，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构(gòu)分析，由于近日以(yǐ)游戏为代表的(de)TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)调整，主因(yīn)是前期(qī)炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期(qī)看，资金还会长期关注数字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和(hé)传媒(méi)等调整(zhěng)下来的行(xíng)业(yè)，可能会继续(xù)受到了资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期(qī)投(tóu)资价值有关。

　　民生加(jiā)银(yín)基金表示，伴随大金融、大(dà)基建等权(quán)重(zhòng)股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲较(jiào)快(kuài)，导致(zhì)博弈资金出现分(fēn)歧，随着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块内部出(chū)现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经(jīng)济数据不(bù)及预期(qī)，权重(zhòng)板块回调带(dài)动大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加银基(jī)金(jīn)认为，从长远看，“中特(tè)估(gū)”或(huò)有望引领(lǐng)低估(gū)值央企的价值(zhí)重估，有基本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资(zī)一部基金经理吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资的部(bù)分底层(céng)逻(luó)辑(jí)仍旧(jiù)是过(guò)去的A股市场对部分(fēn)传统行(xíng)业国央(yāng)企的严重(zhòng)低(dī)配和低估。而在(zài)这种大幅低估和(hé)低配背景下(xià)，部分企业(yè)因为(wèi)自身(shēn)经营改善、高(gāo)股(gǔ)息(xī)水平等(děng)特(tè)征，使得其估值修复成为了可能。虽然(rán)经(jīng)过(guò)前期(qī)反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是(shì)主导，短期表现存在剧(jù)烈波动可(kě)能(néng)；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个股(gǔ)尤其是基本面明显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修(xiū)复(fù)的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具(jù)吸引(yǐn)力(lì)

　　在(zài)上周下(xià)跌的A股市场中(zhōng)，股(gǔ)票(piào)ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流出(chū)资(zī)金。但(dàn)也有部(bù)分(fēn)短期(qī)涨(zhǎng)幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及(jí)部(bù)分海外(wài)指数遭遇资金(jīn)的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另(lìng)外，证券(quàn)保险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日(rì)净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)超过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌越买(mǎi)”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂净流(liú)出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获利了结”资(zī)金，单日净流出(chū)1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上一家公募机(jī)构评价，基(jī)建(jiàn)板块受(shòu)益(yì)于“一带一路(lù)”板块前(qián)期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加(jiā)银(yín)基金评价(jià)净(jìng)流出的证券(quàn)保险板块(kuài)称，一季报陆续披(pī)露(lù)，非银金(jīn)融业(yè)绩超预期，证券板块市场交投活跃度较(jiào)一季度显著改善，差(chà)异化最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证券公司(sī)保证金(jīn)比例(lì)下调，经济温和(hé)复苏下行业景气度有望持续修复(fù)。保(bǎo)险板块一(yī)季报净(jìng)利(lì)润超(chāo)预期(qī)，部分(fēn)险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力(lì)实现(xiàn)了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋(qū)势较明显，资产端或有望维持较(jiào)高增速(sù)。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有(yǒu)望将促进电力(lì)消费需求增长。受(shòu)上(shàng)年同期低(dī)基数等因素影(yǐng)响，预计今年二(èr)季度电力消费增速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电力市场化改(gǎi)革的(de)持续推进下(xià)，电价趋势有望稳中小幅(fú)上涨，电力(lì)现货(huò)市(shì)场和辅助服务市场机制有(yǒu)望持续推广，容(róng)量(liàng)补(bǔ)偿电价等机制(zhì)或有望出(chū)台(tái)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 一里地等于多少米 一里地等于多少公里