财(cái)联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗季报(bào)披露完(wán)成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)，刘彦(yàn)春(chūn)则加(jiā)仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技(jì)-U，常处(chù)于风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其(qí)道的(de)首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经(jīng)的公募冠(guān)军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金(jīn)一季(jì)度(dù)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅(fú)提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一(yī)季度(dù)大(dà)手笔新进中芯(xīn)国际、上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只(zhǐ)中欧研究精选混合(hé)一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力(lì)以(yǐ)及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经(jīng)理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知名基金经理调仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大(dà)模型以及相关人工智能的产业趋势受到(dào)市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济(jì)复(fù)苏相(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗xiāng)对(duì)温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴(xīng)全合润(rùn)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股(gǔ)公募基金大类行业(yè)配置(zhì)比例一个很重(zhòng)要的临(lín)界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板块进入过热(rè)阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新(xīn)能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团(tuán)队对(duì)新能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级(jí)，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念(niàn)股。除此之外，他(tā)还仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达(dá)了仍对新(xīn)能(néng)源保持信心，“我(wǒ)们(men)对本产品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其(qí)管理的睿远成长价(jià)值混合前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为中国移动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸引力(lì)。在(zài)一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都(dōu)增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理(lǐ)章(zhāng)恒在接受(shòu)财(cái)联社记(jì)者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风(fēng)口，他选择会在全(quán)市场做行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押(yā)进去(qù)，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个(gè)人(rén)还是(shì)投(tóu)资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好(hǎo)，也(yě)要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示(shì)暂时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很难在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标(biāo)的(de)，就没有参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体(tǐ)系还在合(hé)理(lǐ)接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年(nián)一季(jì)度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前(qián)仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关(guān)领域如(rú)AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器(qì)以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值(zhí)修复尚未结束(shù)，个股(gǔ)上是找机会的格(gé)局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指出(chū)，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行(xíng)情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研发(fā)和(hé)发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进(jìn)入(rù)AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期的时代(dài)，2011年之后是(shì)消(xiāo)费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技(jì)。他坦言(yán)，自己目前重(zhòng)仓半(bàn)导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也指出(chū)，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策略首席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资策(cè)略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率(lǜ)还(hái)是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是(shì)很(hěn)多科技股(gǔ)在过去(qù)几年其实没(méi)有太(tài)多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半导体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机(jī)会是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二(èr)季(jì)度可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投资阶(jiē)段(duàn)不(bù)太适(shì)合(hé)大多数(shù)的投资(zī)者，不适合在这个位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入(rù)第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布(bù)局有望率先(xiān)实现(xiàn)业绩(jì)兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子(zi)、计(jì)算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

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