衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表(做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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