金(jīn)融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗的(de)向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的(de)可能(néng)性(xìng)。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的现货反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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