五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上(shàng)第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩(suō)减支出又使得(dé)经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该(gāi)来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在(zài)希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次(cì)一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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