衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的(de)不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的(de)一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shō姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她u)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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