芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两(l维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架iǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于(yú)年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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