自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片E昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名TF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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