踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，无可厚非是什么意思而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告称，无可厚非是什么意思已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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