美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第二大(dà)受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债(zhài)券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)中，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间更高。双方(fāng)都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部(bù)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了(le)当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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