昨天深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告(gào)称，公司收到广东省广州市中级人(rén)民法院就深圳(zhèn)国(guó)际(jì)仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公司(sī)附(fù)属公司，即广州市(shì)凯(kǎi)隆(lóng)置业有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，以及本公司(sī)控股股东(dōng)及执行董事(shì)许家印是(shì)该执行通知的(de)被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关(guān)被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增资(zī)人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大地(dì)产终止对(duì)深圳经(jīng)济(jì)特(tè)区(qū)房地产（集团(tuán)）股(gǔ)份(fèn)有限公司的重(zhòng)组(zǔ)计(jì)划(huà)，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及(jí)许(xǔ)家印履行增资协(xié)议项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知(zhī)，被(bèi)执(zhí)行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地(dì)产2020年(nián)度分(fēn)红的差(chà)额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民币50亿元(yuán)回(huí)购仲裁(cái)申请人持(chí)有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司(sī)、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的(de)律师费、仲裁费及执行费。<一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排/p>

　　据每(měi)日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人(rén)士(shì)称(chēng)，通过仲(zhòng)裁(cái)和执(zhí)行寻求(qiú)解决是(shì)市场化、法治化解决恒(héng)大(dà)集(jí)团债(zhài)务(wù)问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一(yī)角。接下来(lái)，如果(guǒ)不能妥善解决(jué)被(bèi)执行问题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信被(bèi)执行(xíng)人名单，被(bèi)限(xiàn)制(zhì)高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示(shì)支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维(wéi)持在高位，可能需(xū)要进(jìn)一步(bù)加息。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今的(de)关(guān)键数据并未(wèi)让她相信物价(jià)压力(lì)正在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持在高位，且就业(yè)市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以(yǐ)获(huò)得足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而(ér)逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们的政(zhèng)策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的(de)限制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续强劲(jìn)的劳动力(lì)市(shì)场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加(jiā)速(sù)至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月新低(dī)，反(fǎn)映出人们(men)对美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数(shù)据(jù)上(shàng)，美国5月密歇根(gēn)大(dà)学消费者(zhě)信(xìn)心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的(de)63，前(qián)值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初(chū)值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较(jiào)4月(yuè)略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能会自我实现(xiàn)，并导致通(tōng)胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市(shì)场认(rèn)为是长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储当时决定激(jī)进加(jiā)息(xī)75个基点中起到了(le)重(zhòng)要(yào)作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的新(xīn)闻发布(bù)会上表示，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵(guì)金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格(gé)持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银(yín)期货(huò)价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银连(lián)跌三日(rì)，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大(dà)单周跌(diē)幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌(diē)，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速(sù)低于预期(qī)及前值(zhí)，叠加(jiā)美国当(dāng)周(zhōu)首次申请失业金(jīn)人(rén)数超预(yù)期抬升，表现不(bù)佳的数(shù)据使得投资(zī)者对美(měi)国经济衰退的(de)忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的(de)全(quán)球经济(jì)预(yù)期对大宗商品(pǐn)整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中金(jīn)价更(gèng)是在(zài)历史高(gāo)位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性(xìng)价比降低，已不(bù)及同为(wèi)避险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵(guì)金属(shǔ)关注度(dù)下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已(yǐ)被盘(pán)面充分消化，上(shàng)行驱动不足(zú)，使得获利(lì)了结(jié)压力也明(míng)显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月(yuè)CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官员接(jiē)连发表鹰派言(yán)论，表示货币政策(cè)发(fā)挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息(xī)的理由，扭转了市场对美(měi)联储(chǔ)可(kě)能很快开始降息的预(yù)期，从而推动美元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪(jì)元期货(huò)贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货(huò)币体系表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋势，美元在(zài)各国国际储备中的权(quán)重下降，央(yāng)行(xíng)为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重要(yào)的选(xuǎn)项，这对黄金的(de)实物需求有非常积极的(de)推动(dòng)作用。此外，当前(qián)全球宏观(guān)经济前景不(bù)乐观(guān)，避险配置将增加，这也(yě)对贵金属价格(gé)形成一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储与市(shì)场就年内美元货(huò)币政(zhèng)策(cè)预(yù)期有较(jiào)大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境(jìng)下，美国的(de)经济及金融领(lǐng)域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年(nián)美国银行业风险事(shì)件上可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情(qíng)况会对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格(gé)产生一(yī)定影响，需(xū)持续关(guān)注美联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储货币政(zhèng)策和(hé)避险情绪的(de)影响，当前(qián)由于(yú)美(měi)国核心(xīn)通胀依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年内降息的预期(qī)下降，美元指数连(lián)续下跌后存(cún)在反弹(dàn)的要求，短期将对贵(guì)金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期的各环节(jié)重要时间节点，在当前距离可能(néng)最早将于(yú)6月初到(dào)来的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限时间里，两(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排liǎng)党谈判仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最(zuì)后一(yī)周前仍(réng)未能取得(dé)进(jìn)展，进而重演(yǎn)2011年无法在截(jié)止日前形成正式(shì)法案进(jìn)而(ér)导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大(dà)冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可能(néng)令(lìng)美债、美元和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白(bái)银(yín)较黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对(duì)经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价格弹性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前(qián)国(guó)内经济数据并不十分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的(de)数据同样不(bù)理想，这激发了市场再度(dù)对经济展望(wàng)担(dān)忧的交易(yì)动(dòng)机(jī)，而在此(cǐ)过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受(shòu)到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相较于黄金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性也更大，因(yīn)此，在(zài)工业(yè)品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格(gé)受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下(xià)市(shì)场(chǎng)对于宏观经济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并(bìng)未能幸免，但(dàn)是就大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的预期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望(wàng)存(cún)在较(jiào)大担忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银价格虽(suī)然(rán)可能会(huì)由(yóu)于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于(yú)黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率并(bìng)不大。后市需要关注(zhù)美(měi)联储货币政策(cè)拐点何时出现、海外银行业风险事件是(shì)否(fǒu)会(huì)持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价(jià)格大幅(fú)走低后，是否(fǒu)会激(jī)发下(xià)游(yóu)补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供(gōng)需(xū)缺口扩大，且显(xiǎn)性(xìng)库(kù)存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使得白银(yín)在上涨阶(jiē)段动能(néng)将(jiāng)强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数(shù)以外，还需(xū)关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资产投资、工业(yè)增(zēng)加值和消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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