3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快增长。货币(bì)信贷(dài)较快(kuài)增长与物价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物(wù)价(jià)水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一(yī)季度经济(jì)运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经(jīng)济(jì)显然并不(bù)符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持(chí)续平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回落，加(jiā)之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分点。由此可(kě)见，今(jīn)年以来物价月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长手机话费交了能退吗12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经(jīng)济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个(gè)国际(jì)机(jī)构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物价(jià)仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转，与手机话费交了能退吗(yǔ)通(tōng)缩有明显区别(bié)。 随着金(jīn)融(róng)支持效果进一步(bù)显现，消费需(xū)求有望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪(xù)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了人(rén)们对经济复苏动力和强度(dù)的关切，需引(yǐn)起(qǐ)高手机话费交了能退吗度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结(jié)构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和(hé)提高居民收(shōu)入上下(xià)更(gèng)大功夫(fū)，提(tí)振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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