金融界4月28日(rì)消息 为规(guī)范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境(jìng)内外投资者合法权(quán)益(yì)，维(wéi)护利(lì)率互换市场秩序，中国(guó)人民银(yín)行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负责(zé)人表示，未(wèi)来(lái)中国人民(mín)银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为境外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高(gāo)效的(de)风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银行有关部门负责人就《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》答记者(zhě)问(wèn)

　　一、符合中国(guó)人民银(yín)行要求(qiú)的境(jìng)外投(tóu)资者包(bāo)括哪些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人(rén)民银(yín)行关于境外央行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权(quán)财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资银行(xíng)间市场有关(guān)事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于进(jìn)一步做(zuò)好境外机构投资(zī)者投(tóu)资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有关事宜的公(gōng)告》（中国(guó)人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完(wán)成银行间(jiān)债券市场准入备(bèi)案(àn)的境外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地(dì)与香港(gǎng)利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法》，境内外投资(zī)者开展“北向互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手(shǒu)方(fāng)签署经中国人民银(yín)行认可的衍生(shēng)品主协(xié)议或其他协议(yì)，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍(yǎn)生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境(jìng)内投资者应当将是(shì)否签署协议(yì)、签(qiān)署赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(shǔ)协议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也可(kě)供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资(zī)者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外(wài)投资(zī)者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要求(qiú)的人民币利率互(hù)换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台、境内电子交易(yì)平台包(bāo)括哪些？境外投资(zī)者的(de)对(duì)手方、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其他(tā)受认可的电子交易平(píng)台，受认可(kě)的境内(nèi)电子交易(yì)平台为中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通(tōng)”相(xiāng)关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商(shāng)名单可在(zài)中国外汇交易中心网站(zhàn)上(shàng)查(chá)询。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”交易在境内电子交(jiāo)易(yì)平台达成，交易一经达(dá)成即视为(wèi)交(jiāo)易已确认。境外投资(zī)者可通(tōng)过中国人(rén)民银行(xíng)认可(kě)的境外电子(zi)交易平台与境(jìng)内电子交易平(píng)台的连接(jiē)，向境内(nèi)电子(zi)交易平台发送(sòng)交(jiāo)易指令，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)认可(kě)的境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认(rèn)可(kě)的境外清算机构(gòu)包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的(de)境内清算机(jī)构为银行间市(shì)场清算所股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港交(jiāo)易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资(zī)者开展集中清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得(dé)场外结算(suàn)公司清算会员资(zī)格(gé)或作为清算客户委托场外结(jié)算(suàn)公司(sī)综(zōng)合清算会(huì)员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机构对交易进(jìn)行风控检查，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(nà)入集中清(qīng)算。境外(wài)机构(gòu)通过场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)或其综合清算会员完成保证(zhèng)金(jīn)及资金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清算机构如(rú)何进行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构(gòu)作为中央(yāng)对手(shǒu)方(fāng)针对已(yǐ)成交(jiāo)的(de)交(jiāo)易充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方(fāng)的买方的(de)一种法律安(ān)排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿买卖(mài)双方之间(jiān)的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务(wù)中，境(jìng)外与境内(nèi)参与者达成的交易在经过(guò)上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司的集中清算(suàn)审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)于(yú)当(dāng)日将交易进行合约替代，进入集(jí)中清算(suàn)，生成(chéng)为(wèi)三个(gè)独立的新合约，分别为境外参与(yǔ)者与场外结算(suàn)公司、场外(wài)结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者(zhě)之间将不再(zài)存在合同关系(xì)。对(duì)于未纳入(rù)集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的(de)处(chù)置(zhì)方式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流(liú)动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办理(lǐ)。同时(shí)，场外(wài)结算公司可在(zài)境内银行开立人(rén)民(mín)币基本(běn)存(cún)款账户(hù)和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极(jí)端(duān)情况下(xià)应(yīng)急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互(hù)换通”交易结算需(xū)要在应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本息和费用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务(wù)风控方案的一部分，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司将(jiāng)针对双方清(qīng)算所之间的风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池(chí)独立于每一中央对手方从各自清(qīng)算参与者收取和(hé)追缴的保证(zhèng)金、清算(suàn)基金(jīn)之(zhī)外，不用于任何(hé)会员机构的违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的(de)资金存放在以场外结算公(gōng)司名义于境外(wài)开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳(nà)的资金存放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互换通”专用(yòng)人民币(bì)/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可(kě)豁免(miǎn)跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及额度(dù)管理(lǐ)要(yào)求。场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清算所每日(rì)基于双方(fāng)清算所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过境内(nèi)外(wài)存管银行办理(lǐ)人(rén)民币或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤(chè)销(xiāo)的交易如(rú)涉(shè)及双边结(jié)算补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)的(de)，相关境(jìng)内(nèi)结(jié)算(suàn)银行应当(dāng)进行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内投(tóu)资者等相关(guān)主(zhǔ)体应当按(àn)照(zhào)规定履行(xíng)国(guó)际(jì)收(shōu)支(zhī)统计申报义(yì)务，原则(zé)上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资(zī)源(yuán)池业(yè)务由(yóu)上海清算所集中进(jìn)行国际收支统计申报，补偿金等不(bù)经由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收(shōu)付，由境内投(tóu)资(zī)者等相关主体进行(xíng)国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何(hé)理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行(xíng)，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外投(tóu)资者投(tóu)资银行(xíng)间债券市场的情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交易(yì)净限(xiàn)额为200亿(yì)元(yuán)人(rén)民币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互(hù)换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易在(zài)轧(yà)差后(hòu)的(de)名(míng)义(yì)本(běn)金净额(é)每日不超过(guò)200亿(yì)元(yuán)人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来(lái)，可根据市场(chǎng)发展情(qíng)况适时调整额(é)度，并对外(wài)公布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购(gòu)售业务相关(guān)规定(dìng)具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于明确跨(kuà)境人民(mín)币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于调整人民(mín)币购售业务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行(xíng)办公厅(tīng)关于加强境外金融(róng)机构进入银行间外汇市场开展(zhǎn)人民币(bì)购售(shòu)业务宏观审慎(shèn)管理(lǐ)有(yǒu)关(guān)事(shì)项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完(wán)善人(rén)民币购售业务管理有关问题(tí)的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人(rén)民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务境外参加行(xíng)和境外清(qīng)算行进入银行间外汇(huì)市(shì)场有(yǒu)关事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时(shí)，沿(yán)用现有境(jìng)外(wài)清算行和境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)的业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和(hé)信息(xī)报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管(guǎn)理规定，香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时，应当确保与其相关的境(jìng)外(wài)投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实(shí)合理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的(de)，其交易(yì)到期或不再继续参与的，原则上应(yīng)当通(tōng)过香港结算(suàn)行(xíng)兑换(huàn)回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的(de)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过(guò)“北向互换通(tōng)”投资内地(dì)银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的(de)境外投资者可在香港结算(suàn)行(xíng)办理外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者可选(xuǎn)择一家香港结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办(bàn)理外(wài)汇资金兑(duì)换时(shí)，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审(shěn)核相关工(gōng)作，确保(bǎo)所兑换的资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民(mín)币资(zī)金(jīn)，可继续(xù)投资，如用于非(fēi)“北向(xiàng)互换通”投资用途，应当通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相(xiāng)关金融市场基础设施(shī)应当向中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中(zhōng)心是(shì)中国(guó)人民银行认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易报(bào)告(gào)库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心达成的(de)“北向互(hù)换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行(xíng)报告。此外(wài)，中国人民银行和相关监管部门可以根(gēn)据需要向(xiàng)基础设施(shī)调取与境外投资者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布(bù)后，还(hái)会发布(bù)相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布(bù)，境内电子交易(yì)平台、境内(nèi)外清算机构将(jiāng)制订(dìng)配(pèi)套的业务规则等(děng)文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未来有(yǒu)什(shén)么发(fā)展计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民(mín)银行将(jiāng)根据市场发(fā)展情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交(jiāo)易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更加便利(lì)高效(xiào)的风险管理(lǐ)工具(jù)。另外(wài)，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对(duì)等互利的(de)原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 赓续前行是什么意思，赓续前进的意思