5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募(mù)集(jí)配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和(hé)技术上(shàng)形成(chén宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗g)领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛(máo)利(lì)率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内(nèi)部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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