今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美(měi)国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁