金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越(yuè)来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济(jì)风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得(dé)贵金属承(chéng)压(yā)回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

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