自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科(kē绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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