全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēn印信是什么意思？ 印信和书信一样吗g)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(m印信是什么意思？ 印信和书信一样吗en)抛售(shòu)资产持(chí)有现印信是什么意思？ 印信和书信一样吗金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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