北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹shì)也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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