OPPO宣布关停旗(qí)下芯片(piàn)子公司哲库科技(jì)，引(yǐn)发了公募REITs扩募风波，如今，二级(jí)市场的影响仍未(wèi)停歇(xiē)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园(yuán)REIT开盘(pán)继续延续(xù)此前几日(rì)的下跌走(zǒu)势，午后跌幅一度扩大，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT曾发布(bù)公告，紧(jǐn)急回应称(chēng)，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购入基础设施资(zī)产张润大(dà)厦的重(zhòng)要承租(zū)方之一，目(mù)前(qián)未收到哲库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示(shì)，原始权益人(rén)将继续(xù)密切(qiè)关注(zhù)哲库科技(jì)后续情况，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)外(wài)，张江REIT拟(nǐ)扩募购入(rù)项(xiàng)目的(de)原始权(quán)益人相关负责人也(yě)表示，近(jìn)期已同(tóng)步(bù)启(qǐ)动(dòng)了应急预案，排摸储备(bèi)租户，积极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事(shì)项。由于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重(zhòng)视，浦东新(xīn)区国资委也(yě)高度关注。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT近(jìn)期市场波动较大(dà)，但其实(shí)不动产公募REITs项目短期出(chū)租率下跌并不会从根本上影响其(qí)内外价(jià)值(zhí)，投资(zī)者应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关停(tíng)旗下(xià)芯片(piàn)子公司哲库科(kē)技的(de)事件(jiàn)继续扰动(dòng)公募REITs市(shì)场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场(chǎng)价格开(kāi)始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT跌(diē)幅一(yī)度扩大到(dào)8.30％，随(suí)后价(jià)格有所回(huí)升(shēng)，最终(zhōng)报收3.512元，全(quán)天跌幅(fú)6.22％。

　　受近期不利消息(xī)影响(xiǎng)，华(huá)安张江光大园REIT最近几个交易日二级市场价(jià)格(gé)表现欠佳(jiā)，5月11日(rì)以来(lái)，3个交易(yì)日(rì)跌幅(fú)达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上市以来，华(huá)安(ān)张江光大(dà)园REIT累计涨(zhǎng)幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从(cóng)5月(yuè)15日(rì)公募REITs市场整体表现(xiàn)上看，目前(qián)上市的8只产业园区基础设施REITs中，仅博(bó)时招商蛇(shé)口产业(yè)园REIT微幅上涨(zhǎng)，其(qí)余7只均有不同程度(dù)下跌，8只产业园区基(jī)础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报(bào)中已经披(pī)露(lù)张(zhāng)江光大(dà)园项目(mù)出租率有所下降，如今(jīn)拟扩募的项目又(yòu)遭遇突发事件，因此导(dǎo)致二(èr)级市场价格(gé)出(chū)现(xiàn)波动。”一位业内人士(shì)分析称。

　　不(bù)过，在上述人(rén)士看来，尽管出于风险(xiǎn)规避的(de)原因，最近几个交易日场内资(zī)金有所流出，但(dàn)是，不动(dòng)产公募REITs项目短期出租率(lǜ)下跌(diē)并不会(huì)从根本上影响其内外价值(zhí)。

　　他也同时表示，目前随着二(èr)级市场价格下跌(diē)，风(fēng)险也得到一定(dìng)释放，但是价格涨跌会受到(dào)基议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子本面、情绪面等多重(zhòng)因素影响，不好(hǎo)判断价格是不是已经完全触底(dǐ)。

　　此外(wài)，还有一位业内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷(mí)，不少产(chǎn)品(pǐn)年内二级市场(chǎng)跌幅较(jiào)大(dà)，其实有些隐(yǐn)含收益率高的产品具备一(yī)定的(de)投资价(jià)值(zhí)，很适合(hé)稳健类投资者。此(cǐ)外，伴随着(zhe)经济复苏的(de)步伐，产(chǎn)业(yè)园区、物(wù)流类等REITs产(chǎn)品具备(bèi)一定的(de)投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事(shì)高如星议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子对此表示，若张(zhāng)江园区最终能顺利解决招商，平(píng)稳过度(dù)对经营现金流没有造(zào)成大的(de)影响，“事(shì)件(jiàn)性利空下调至得(dé)这么急、这(zhè)么深，加上前(qián)期本身园(yuán)区(qū)类资产就回调不(bù)少了，这就是黄金(jīn)坑。”不过(guò)，他也强调，最终还是落到租(zū)金收入受(shòu)不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，影响多大，估计(jì)园区会最(zuì)终(zhōng)解决(jué)。

　　张江REIT紧急回(huí)应(yīng)

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司(sī)哲库科技。随(suí)后5月(yuè)12日晚，华安张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急(jí)回应称，哲库(kù)科(kē)技是其扩募(mù)拟新购入(rù)基础(chǔ)设施资产张润大厦的重(zhòng)要(yào)承租方(fāng)之一，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面关于停(tíng)止执(zhí)行已签(qiān)租赁协议的通(tōng)知。同时，在(zài)公告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原始权(quán)益(yì)人将继续密切(qiè)关注哲库科技后(hòu)续情况，积(jī)极做好(hǎo)相关应对。

　　此(cǐ)前，张江REIT因(yīn)其一季报中披露的张江光大园项(xiàng)目出租率下降事项，一(yī)度二级市场价格出现回落(luò)。在随后召开(kāi)的(de)业绩说明会(huì)中管理人(rén)就相关事项进行了解释说明，市场信心(xīn)得到了(le)一(yī)定提振，二级(jí)市场价格表(biǎo)现也(yě)趋(qū)于平(píng)稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月11日召开(kāi)的线上和线下的扩募说明会上(shàng)，运营团队表示了(le)对张(zhāng)江(jiāng)光大园项目(mù)的信心，预计签署意向书(shū)和合(hé)同谈判中的储备租户(hù)正常转化后，项(xiàng)目出(chū)租率将得到(dào)回(huí)升。没想到仅过(guò)了不到(dào)三周的(de)时(shí)间，张江REIT的扩募之路又(yòu)迎来了新(xīn)的考验。

　　因张江REIT的(de)上述公告(gào)引(yǐn)起了市场各方的广泛关(guān)注，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原始权益人相关负责人坦言，事发(fā)突然(rán)确(què)实始(shǐ)料(liào)未及，在(zài)获悉OPPO关停哲库(kù)科技消息(xī)的第一时间即奔赴(fù)现场进(jìn)行了沟通和核实(shí)工作，并同步(bù)启(qǐ)动了应(yīng)急预案(àn)，排(pái)摸(mō)储备(bèi)租(zū)户(hù)，积极应对(duì)哲库提前退租的(de)可(kě)能事项。由于(yú)张润大厦是(shì)全国首批REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目，公(gōng)司领(lǐng)导高度(dù)重视(shì)，据悉新区国资委(wěi)也高度(dù)关注。

　　当谈及储备租户情(qíng)况，相关(guān)负(fù)责人(rén)介(jiè)绍(shào)说，目(mù)前储备租(zū)户还是比较丰富的(de)，覆盖了(le)芯片(piàn)测试、人工智(zhì)能、航天(tiān)产业、信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)等产业(yè)客户，租赁意向面积超过了2万方。从意向储备转化为实(shí)际租(zū)户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在着(zhe)手通(tōng)过(guò)签署租赁(lìn)意向书来(lái)尽(jǐn)快(kuài)锁(suǒ)定一些重要(yào)租户。虽然(rán)收(shōu)了三个月履(lǚ)约保证(zhèng)金给了我们一些(xiē)空(kōng)间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责的态度，我们肯定要全(quán)力与时间赛(sài)跑，把这些面积在短期(qī)内(nèi)完成去化(huà)。”相关负责(zé)人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的(de)同区域的张江光大园项目一(yī)季度末也有将近30％的空置率，原始权益人有(yǒu)那么多(duō)储备租(zū)户(hù)，之前的空置率为何(hé)未能得到(dào)解决。

　　对此(cǐ)相关负责人解释，张江光大园(yuán)一直以来都坚持以市场化运营(yíng)为导向(xiàng)，历史运营(yíng)表现稳定，租(zū)户的调租和换(huàn)租都属于正常情况，而这次项目(mù)的大(dà)租(zū)户退租正好发生(shēng)在市场(chǎng)活跃度的短(duǎn)期(qī)低点，目前(qián)市(shì)场情(qíng)况已有所好转。在看到(dào)出租率下(xià)滑(huá)情况没有(yǒu)得到及(jí)时修复后(hòu)，张江这边也作了(le)一定的资源调(diào)配(pèi)和倾斜，引入了一(yī)些储(chǔ)备租(zū)户。

　　另外，张(zhāng)润(rùn)大(dà)厦和张江(jiāng)光大园项目在给租(zū)户(hù)的分(fēn)隔(gé)空(kōng)间、交付标准(zhǔn)、租金水(shuǐ)平等方面也有一些差异化，张润大厦多是两千多平的(de)大平层，楼的成新度高一(yī)些(xiē)，单(dān)价也贵(guì)一些，张江光大(dà)园单层以(yǐ)一千(qiān)平(píng)的(de)面积为主，还(hái)有一(yī)些独栋形态的物(wù)业。租(zū)户自(zì)身(shēn)也会有诉(sù)求，也(yě)会(huì)根据自身需求和(hé)预算挑(tiāo)选(xuǎn)区域(yù)内的(de)不同(tóng)物业(yè)。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新老资产的管理人(rén)都变成了一家，后续我(wǒ)们在资源共享(xiǎng)和联合营销方面能更(gèng)加充分议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子发挥协同效应，相(xiāng)信可以做得(dé)更好。”上述负(fù)责(zé)人补(bǔ)充说道(dào)。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和展望，相(xiāng)关负责(zé)人(rén)表示，张江(jiāng)集(jí)团和张江高科目前在管资产约五百(bǎi)万(wàn)方，还有一些其他在开发的储备项(xiàng)目，这些都将(jiāng)成为(wèi)张江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平台目标(biāo)的坚实后盾和储备资源。“我们(men)非(fēi)常重视张江REIT这个资本平台(tái)和它未来(lái)的发展。”相(xiāng)关负责人表示，“这次扩募是我们实现(xiàn)基金(jīn)扩容的(de)第一步，也是(shì)至(zhì)关重要的(de)一步，眼(yǎn)下(xià)我们可(kě)能面(miàn)临了一(yī)些突发(fā)情况需要(yào)解决，但是(shì)这和我们在(zài)张江科学城这三(sān)十年(nián)建(jiàn)设发展过程中所经历的相比，只能(néng)算是一个非常(cháng)小(xiǎo)的插曲。我们有信心排除万难，尽(jǐn)一(yī)切可(kě)能化解(jiě)当前突发事件的所有负面(miàn)影响，维(wéi)持预(yù)期和(hé)市场的信心。”

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