“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉(lā)动(dòng)方(fāng)面(miàn)，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一(yī)带(dài)一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧(ōu)日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口(kǒu)增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的(de)出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南(nán)出口通胀作(zuò)为传统观察(chá)中国出口增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升，导(dǎo)致港口数据与实际出(chū)口(kǒu)增速(sù)持(chí)续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)增(zēng)速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框(kuāng)架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图(tú)的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高(gāo)增(zēng)反映“一带(dài)一路(lù)”贸易持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年(nián)低(dī)基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍(réng)可(kě)在(zài)一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影响，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计(jì)拉动2023年(nián)中国出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大(dà)的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美(měi)欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温和放缓(huǎn)）分别(bié)作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增(zēng)速(sù)预(yù)测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)2023年(nián)我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风险，主要来自(zì)于(yú)两个方面(miàn)：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国(guó)出口(kǒu)的数据(jù)存在(zài)差异（无论是绝对(duì)量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增(zēng)速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算是(shì)低估(gū)的(de)；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点(diǎn)存在较大的不确定性(xìng)，可(kě)能在今年下半年、也(yě)可能在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增(zēng)长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险对(duì)出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中(zhōng)国出(chū)口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句