近(jìn)日，kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗2022年营业收入303.11亿元(yuán)且净(jìng)利润67.96亿元的兴发集团，其旗下子公司兴(xīng)福电子公(gōng)布(bù)科创(chuàng)板IPO申(shēn)报稿。

　　兴(xīng)福电子(zi)的(de)主要产品是磷酸(suān)、硫酸等，其电子级磷酸产品是(shì)半导体(tǐ)加工过程中的关(guān)键材料，公(gōng)司客户包括长(zhǎng)江存(cún)储(chǔ)、华(huá)虹集团、中芯国际等，也获得大基金二期入股。

　　不过有意思的是，兴福(fú)电子第二大客户竟然是可口可乐(lè)，这也无意间透露(lù)了一个冷知识(shí)——可口可乐生(shēng)产过程中使用的磷酸，原来不(bù)只是常规(guī)的食品级磷酸(suān)，还用到了(le)更高纯度的电(diàn)子级磷酸。

　　另外，兴福电(diàn)子间(jiān)接(jiē)控股股东还与第二大股东有可(kě)复活的对赌协议。且其(qí)中一条比(bǐ)较少见，即在兴福电(diàn)子正(zhèng)式申(shēn)报(bào)IPO后的18个(gè)月内仍未实现合格IPO的。

　　合(hé)格(gé)IPO是指哪个(gè)？

　　兴福电子主要从(cóng)事从事湿电子(zi)化学品(pǐn)业务，公司产品包(bāo)括磷酸、硫酸等(děng)。公司磷酸产品(pǐn)按照纯度等级分为电(diàn)子级磷酸、食品级磷酸，电子级(jí)磷(lín)酸可分(fēn)为IC级磷酸和面板(bǎn)级磷酸(suān)。各磷(lín)酸(suān)产(chǎn)品的纯(chún)度等(děng)级(jí)由(yóu)高到低分别为：IC级(jí)磷(lín)酸＞面板级(jí)磷酸＞食品级磷酸(suān)。

　　申报稿显(xiǎn)示，兴福电子在生产电(diàn)子级磷(lín)酸、电(diàn)子(zi)级硫酸的同时会(huì)产生部(bù)分食品级磷酸、工业级(jí)硫酸等产品。其中2022年食(shí)品级磷(lín)酸的(de)主营业务(wù)收(shōu)入为1929.29万元。

　　主营业务收(shōu)入摘要(yào)，数据来源(yuán)：申报稿

　　这里有个点值得一看，兴(xīng)福电子2022年第二大客(kè)户为可口可乐，金(jīn)额为(wèi)6924.1万(wàn)元，申报稿显示的主要销售(shòu)内(nèi)容(róng)为(wèi)磷酸产品。这个销售金额比(bǐ)兴福电子(zi)当(dāng)年食品(pǐn)级磷(lín)酸(suān)的主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)多出了4994.81万元(yuán)。原因是，兴(xīng)福电子(zi)电子级磷酸(suān)产品除销(xiāo)售给集成(chéng)电路行业、显示面板行(xíng)业(yè)客户(hù)外(wài)，还销(xiāo)售(shòu)给(gěi)可口可(kě)乐公司、化工(gōng)品贸(mào)易商等其他行(xíng)业客(kè)户。由于可(kě)口可乐(lè)公(gōng)司对磷酸产品的品质要求高于一般的食品(pǐn)级磷酸，公司销售给可口可乐(lè)公司的磷(lín)酸产(chǎn)品等级实际为符合食品级要求的面(miàn)板(bǎn)级磷酸。

　　申报稿(gǎo)显示，兴福电子2020年(nián)至2022年(nián)（下称“报告期”）的(de)营业收入(rù)分别为2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元，归母净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为-0.22亿元(yuán)、1亿元、1.91亿(yì)元。

　　这里有(yǒu)三个看点(diǎn)。一(yī)是，兴福电子(zi)2022年12月(yuè)进行过(guò)前期会计差(chà)错更正及追溯调整，比如(rú)兴福电(diàn)子原报表2020年净利(lì)润为(wèi)-744.2万元，调整后为-2167.05万元，变(biàn)动不小。

　　第(dì)二个(gè)点(diǎn)为，兴福电(diàn)子2022年非经常性损益为4528.14万元。某(mǒu)会计(jì)师事务所合伙人对记(jì)者表示，非经(jīng)常性损益是指公司(sī)发生(shēng)的与经营业务无直接关系，或是虽与经营(yíng)业(yè)务相(xiāng)关，但由于其性(xìng)质、金额或发(fā)生频率，影响了真实、公(gōng)允(yǔn)地反(fǎn)映公司正常盈(yíng)利能力的(de)各项收入(rù)、支出。

　　扣除非经常性损益(yì)后，兴福(fú)电子2022年(nián)归母净(jìng)利润(rùn)由1.91亿(yì)元降(jiàng)至(zhì)1.46亿(yì)元(yuán)。

　　调整摘(zhāi)要(yào)，数据来源(yuán)：申(shēn)报(bào)稿

　　第三个点(diǎn)为，兴福电子2020年至2022年业绩增长与主营业(yè)务毛(máo)利率提升有关，分别为(wèi)9.23％、28.31％和35.46％。其中(zhōng)兴福电子(zi)2021年kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗和2022年的有关毛利(lì)率，已经(jīng)超过申报稿列举(jǔ)的同(tóng)行业可比公(gōng)司平均水(shuǐ)平(píng)。对此(cǐ)，兴福电子在申报稿中表示，2021年以(yǐ)来(lái)公司陆续实现(xiàn)众多集成电路客户的产品认证及(jí)批量(liàng)供货，毛利(lì)率水平较高的集成电路用湿电(diàn)子(zi)化学品销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入(rù)占(zhàn)比持续(xù)提升，且公司根(gēn)据部分(fēn)产品原材(cái)料价格上涨(zhǎng)情况(kuàng)适时调(diào)高了产品销售价格，使得2021年和2022年毛利率维持(chí)在(zài)较高水平。

　　那么，在此情况下，兴福电子未来毛利率(lǜ)还有多少上升空(kōng)间？如果不靠(kào)涨价，兴福电(diàn)子(zi)未来是否还能持续(xù)提(tí)高(gāo)业绩？

　　从股(gǔ)权结构来(lái)看，兴福电子控股股东为上市公司兴发集团，其(qí)直接(jiē)持(chí)有(yǒu)兴福(fú)电(diàn)子(zi) 55.29％的股份。兴福(fú)电(diàn)子的(de)间(jiān)接控股股(gǔ)东为(wèi)宜昌兴(xīng)发。

　　兴福电子第二大股东为国(guó)家(jiā)集成(chéng)电路基金二(èr)期，持股比例(lì)为9.62％。需要指出的是，兴福电子间接控股(gǔ)股东宜昌兴发与国家集成电路基金二期之(zhī)间(jiān)存在对赌协议。虽然随着兴福电子IPO，相关协议已经(jīng)终(zhōng)止(zhǐ)，但(dàn)回购权和随售权存在可以“复活”的条件，且其中一条比较少见(jiàn)，即“兴福电子正式(shì)申报IPO后的18个月(yuè)内仍未实现合格IPO”。

　　这里有个疑惑，合格IPO是指通过上市委审议(yì)，还是指拿到(dào)证监会批文？

　　如果是指通过(guò)上市(shì)委审(shěn)议(yì)，虽然申报IPO后的18个月内没有上(shàng)会结果的企(qǐ)业(yè)比较少(shǎo)，但不是没有例外。比如，截至2023年5月10日，上(shàng)交所科创板栏目显示(shì)，处(chù)于正常待审核阶(jiē)段的合(hé)合信息(xī)和先正达(dá)，受理日(rì)期已经超过18个月。

　　如果是指(zhǐ)拿(ná)到(dào)证监(jiān)会批文，也有(yǒu)企业超过。比(bǐ)如，截(jié)至(zhì)2023年5月10日，上交所科创板(bǎn)栏目显(xiǎn)示，20家提(tí)交注册的(de)企业中有2家受理日(rì)期已经过去18个月。

　　那么，兴福电子(zi)合(hé)格IPO是指哪(nǎ)个？如果18个月后，彼时兴福电子处于正常IPO流程(chéng)中，又会(huì)演绎怎么样的剧情？

　　对(duì)赌协(xié)议摘要，数据来源：申(shēn)报稿

　　另外，兴(xīng)福电子此(cǐ)次IPO拟募资15亿(yì)元(yuán)，发(fā)行不超过1亿(yì)股，占发行后(hòu)总股份(fèn)的(de)27.78％。以此计算，兴福电子达到的目标(biāo)估值为54亿(yì)元。值(zhí)得一提的(de)是，15家战略(lüè)投资者(zhě)2021年12月对兴福电子增(zēng)资时(shí)，公司的投后估值为24.96亿元。考虑(lǜ)稀释作用(yòng)后，15家战略投资者的增值率为56.23％，增值了4.32亿元。

　　2023年第一(yī)季度业绩如何？

　　兴福电(diàn)子(zi)重大经常(cháng)性关联采购主要系向关联方(fāng)采购黄磷、液体三氧化(huà)硫等(děng)原材料、电力等能源以及建筑工(gōng)程(chéng)服务。2020年至2022年(nián)，兴福(fú)电子的重大经常性关联采购金额(é)（不含建筑工程服务采购）分别(bié)为1.22亿(yì)元、2.06亿(yì)元和1.95亿元，占营(yíng)业成本(běn)的比重分别为(wèi)51.74％、53.44％和28.71％，绝(jué)大(dà)多数是(shì)向间接控股(gǔ)股东(dōng)宜昌兴发(fā)的下属公司采(cǎi)购。

　　细项来看，兴福电子部分主要原(yuán)材料(liào)的关联采购占比较高。比如，报(bào)告期内，公司普通黄磷关联采购金额占(zhàn)同类产品采(cǎi)购总额的比例分别为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体(tǐ)三氧(yǎng)化硫关联采购金额(é)占同(tóng)类产(chǎn)品采购总额的(dkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗e)比例(lì)均为 100.00％。

　　另外申报稿显示，在主营(yíng)业务(wù)方面(miàn)，兴福(fú)电子是控股(gǔ)股东兴发集团合并报(bào)表(biǎo)范围内唯(wéi)一从事湿电子(zi)化学(xué)品相(xiāng)关业务的主体，与兴发集团及其控制的其(qí)他公司(sī)主营业务及应用领(lǐng)域不同。

　　虽然兴福(fú)电子(zi)没(méi)有在申报稿中对2023年(nián)第一季度业(yè)绩进行预(yù)测(cè)，但兴发集团2023年第一季度的业绩并不好。

　　兴发集团2023年第一季度营业(yè)收入为(wèi)65.71亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降23.37％。兴发集(jí)团(tuán)归母(mǔ)净利润为4.49亿元，同比下(xià)降73.87％。对此，兴发集团在(zài)公告(gào)中表示，归(guī)母净(jìng)利润较上年同期大(dà)幅降低，主(zhǔ)要是受市场供(gōng)需(xū)变化影(yǐng)响，自2022年(nián)下半年以来，草甘膦、有机硅DMC等周期性产(chǎn)品市场价格持续下跌，在今年(nián)一季度跌幅扩大，至一季度末，草甘(gān)膦价(jià)格(gé)已跌至行业成本线附近，有(yǒu)机硅DMC已跌破行业成本线。在价格(gé)下跌过程(chéng)中(zhōng)，公司上述产品产销量同(tóng)比(bǐ)均出(chū)现大幅下滑。

　　兴发集团也(yě)在公告中(zhōng)谈及湿电子(zi)化学品，即公司(sī)湿(shī)电(diàn)子化(huà)学品(pǐn)、特种化(huà)学品、食品添加剂等成长性产品(pǐn)市场需求总体良好，盈利能(néng)力保(bǎo)持稳定。

　　但是兴发集团(tuán)另一则公告显示，湿(shī)电子化学(xué)品(pǐn)2023年(nián)第一季度(dù)平均售价为(wèi)8250.4元(yuán)/吨，相较(jiào)2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的9873.34元/吨下降(jiàng)了16.44％。

　　由(yóu)于兴(xīng)发集团2022年第(dì)一(yī)季度统计口径不(bù)太(tài)一(yī)样，销量数据不太好找，所(suǒ)以不太(tài)好(hǎo)具体判(pàn)断湿电子(zi)化学品相关收(shōu)入的变化(huà)。

　　那么，在平均售价下降16.44％的情况(kuàng)下，兴福电子(zi)2023年第一季度的(de)业绩具(jù)体表(biǎo)现如何？

　　平均售(shòu)价摘(zhāi)要，数据(jù)来源(yuán)：兴发集团公(gōng)告

　　违(wéi)法违规方面，兴福电子曾(céng)受(shòu)到宜昌市猇亭区城市管理(lǐ)执法局的行政处(chù)罚，处罚(fá)金额为(wèi)28.16万元。原因是兴福(fú)电子(zi)无证建设房屋，总违法建筑面积为(wèi)4,718.62平方(fāng)米，总造价563.15万元。另外(wài)，兴福(fú)电子控(kòng)股股东兴发集(jí)团的(de)副总经理(lǐ)赵勇于2023年(nián)4月被(bèi)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)予以监管警(jǐng)示的决定，原因是赵勇交(jiāo)易(yì)兴发集团可转债(zhài)构成(chéng)短线交易。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗