踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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