本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长2断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理3.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大(dà)。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了(断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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