本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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