芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应(yīng)的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时(shí)，肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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