总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的(de)基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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